Wang Dongsheng, el fundador de BOE, lleva su chip RISC-V a la bolsa de Hong Kong

ESWIN Computing ha puesto en marcha su salida a bolsa en Hong Kong: 1.570 millones de acciones H a un precio de entre 1,48 y 1,59 dólares de Hong Kong cada una, con el inicio de la cotización previsto para el 9 de octubre y el código 1256, según el folleto. La compañía tiene sede en Pekín, diseña chips alrededor de RISC-V y la fundó Wang Dongsheng, el mismo hombre que construyó BOE, uno de los mayores fabricantes de pantallas del mundo.

De las pantallas a los núcleos abiertos

Wang creó BOE en Pekín en 1993, cuando la electrónica china dependía de tecnología de pantalla importada. Fue consejero delegado y presidente hasta 2016, y mantuvo la presidencia hasta junio de 2019. Fabricar paneles es un negocio de escala, precisión y capex brutal: cada línea de producción cuesta miles de millones, las generaciones técnicas se suceden rápido y el valor del panel cae según mejora la fabricación. ESWIN Group nació en 2019 con esa idea de plataforma y repartió su actividad de semiconductores en cuatro patas: productos de chip, obleas de silicio de 12 pulgadas, packaging y test a nivel de placa, y packaging y test de drivers de pantalla.

ESWIN Computing se quedó con los productos de chip, un negocio que ya operaba desde 2018 bajo una organización predecesora. Es fabless: diseña circuitos, chipsets y placas, desarrolla el software para usarlos y subcontrata fabricación, encapsulado y test. Se constituyó formalmente en Pekín en septiembre de 2019 y montó un instituto central para trabajar en arquitectura RISC-V, interfaces de alta velocidad y módulos de propiedad intelectual reutilizables.

Wang fue su primer presidente. Hoy el presidente y consejero delegado es Mi Peng, que entró como director financiero en 2019; Wang sigue como consejero ejecutivo y preside el comité de estrategia e inversión. El vicepresidente Wang Bo pasó casi 24 años en Intel, donde llegó a director de producto. En lugar de apostar por un procesador estrella, la empresa ha ido acumulando catálogo: a marzo de 2026 declaraba más de 620 módulos de IP, más de 20 series de núcleos RISC-V y más de 1.740 solicitudes de patente. Dice haber comercializado más de 150 productos hardware-software y haber atendido a 220 clientes en el periodo que cubre el folleto.

El negocio real todavía son las pantallas

RISC-V no es un chip, es una arquitectura de conjunto de instrucciones abierta y libre de regalías, modular, que permite partir de una base pequeña y añadir lo que pida el producto. Frente al x86 de PC y servidores o a las licencias de Arm en móvil y embebido, cualquiera puede diseñar sobre ella sin pagar por el repertorio de instrucciones. Abierta no significa que cada chip RISC-V sea open source.

El problema es que la mayor parte de los ingresos de ESWIN todavía sale de chips que gestionan pantallas e interacción táctil. La compañía pierde dinero de forma notable, depende de un grupo reducido de clientes y quiere entrar a la vez en varios mercados complicados. La comparación con BOE es tentadora y, de momento, difícil de sostener.

Lo que conviene mirar cuando empiece a cotizar no es el entusiasmo por la arquitectura abierta, sino qué proporción de la facturación deja de venir de los drivers de pantalla y cuántos de esos 220 clientes repiten. Ahí se verá si la experiencia acumulada en pantallas sirve como base para un negocio de computación más amplio o si ESWIN sigue siendo, sobre todo, un proveedor de chips de display con un relato más ambicioso.