Ligent, el fabricante de transceptores ópticos para la IA, debuta en bolsa en Hong Kong
Coloca 172 millones de acciones a 32,96 dólares de Hong Kong para captar unos 5.670 millones y cotizará el 22 de septiembre con el código 9856.
Ligent Technologies, con sede en Qingdao y conocida en China como Nazhen Technology, sale a bolsa en Hong Kong. Coloca cerca de 172 millones de acciones a 32,96 dólares de Hong Kong cada una, lo que le reporta unos 5.670 millones antes de gastos, y empezará a cotizar el 22 de septiembre bajo el código 9856. Con ese precio, la capitalización esperada ronda los 32.400 millones, una de las mayores colocaciones tecnológicas del año en el parqué hongkonés.
La empresa vende transceptores ópticos, chips ópticos y terminales de red óptica. El transceptor es esa pieza que se pincha en un switch o en un equipo de red, convierte la señal eléctrica en luz, la manda por fibra y la vuelve a convertir en electricidad al otro lado. No sale en las fotos de los superordenadores de IA, pero sin él las GPU pasan más tiempo esperando datos que calculando. Ahí está el negocio.
De la fibra hasta el hogar al centro de datos
Ligent no nació como proveedor de infraestructura de IA. Ligent Tech se constituyó en Estados Unidos en 2002 con el grupo electrónico chino Hisense y TransLight como impulsores, y Qingdao Broadband se fundó un año después. El fundador, Huang Weiping, venía del mundo de las comunicaciones ópticas y buena parte de su carrera académica transcurrió en Canadá. El mercado original era la fibra hasta el hogar, el FTTx: operadores de medio mundo sustituían el cobre por fibra y cada conexión nueva necesitaba componentes que tradujeran datos a luz. Según el folleto de la salida a bolsa, en 2012 la compañía llegó a la mayor cuota mundial de transceptores ópticos para FTTx.
El salto a los centros de datos fue anterior a la fiebre de la IA. En 2011 compró el negocio de comunicaciones de datos de SAE Technologies Development en Dongguan, lo que la metió en los componentes que conectan servidores, almacenamiento y switches dentro de una instalación. En 2012 adquirió la estadounidense LigentCom y se hizo con tecnología de láseres Fabry-Pérot y de realimentación distribuida. Un año después compró activos de Multiplex, que añadieron láseres modulados por electroabsorción y sintonizables. El resultado: ya no solo monta la caja, también desarrolla parte de los chips láser de dentro, que son los que fijan velocidad, consumo, alcance y coste. La empresa dice ser de las pocas capaces de desarrollar y fabricar a la vez transceptores y chips ópticos, con I+D en Qingdao, Wuhan, Silicon Valley y Singapur y 1.581 patentes concedidas y 726 solicitudes pendientes a 5 de septiembre de 2026.
El giro que se ve en los números
En 2023 los transceptores de comunicaciones de datos generaron 1.060 millones de yuanes, en torno a una cuarta parte de los ingresos. En 2025 fueron 5.470 millones, el 65,5% del total. En el primer semestre de 2026 la proporción subió al 69,4%. En tres años, el negocio que empezó siendo una pata secundaria se ha convertido en la compañía entera.
Al frente está Hong Jin, fichado en 2023 tras ser vicepresidente del grupo de negocio de centro de datos de Intel y director general de su división de fotónica de silicio. Es consejero delegado desde mayo de 2025, justo cuando el peso de las comunicaciones de datos se disparaba.
El cuello de botella de la IA se ha movido del chip a la red que lo conecta, y quien fabrique transceptores y los láseres que llevan dentro tiene demanda a corto plazo. El mercado de componentes ópticos también castiga rápido: cada generación baja de precio según madura, y el crecimiento de los últimos años depende de que los hiperescaladores sigan comprando al ritmo actual.
