Anthropic abre su S-1 con 4.600 millones de ingresos y pérdidas de 8.060 millones
La compañía multiplicó por doce sus ingresos en 2025, hasta casi 4.600 millones de dólares, mientras la pérdida operativa se ensanchaba hasta 8.060 millones. Sus inversores hablan de una valoración de 2 billones.
Anthropic ha abierto sus libros. La compañía multiplicó por doce sus ingresos en 2025, hasta casi 4.600 millones de dólares, pero la pérdida operativa se ensanchó de 2.980 a 8.060 millones. Y en ese mismo documento avisa a quien quiera comprar acciones de que su propia tecnología puede acarrear «riesgos existenciales para la humanidad».
El S-1, que la empresa ha repartido estos días entre un grupo reducido de socios, dedica casi un tercio de sus páginas a factores de riesgo, según las revisiones del Financial Times y Reuters. Entre esos riesgos aparece la posibilidad de que modelos cada vez más capaces manipulen, chantajeen o actúen de forma impredecible.
Lo que cuesta competir en modelos frontera
El prospecto también deja ver el precio de la carrera. Anthropic se dejó 7.330 millones solo en cómputo e infraestructura, el triple que el año anterior y más de la mitad de su coste operativo total. De los aproximadamente 42.000 millones de pérdida neta, unos 34.000 corresponden a un cargo contable por la revalorización de financiación convertible en acciones. No es caja que la empresa haya gastado operando, pero ensucia la línea del resultado.
La concentración de clientes tampoco es cómoda: dos compradores sumaron casi una cuarta parte de los ingresos de 2025, y muchos clientes grandes no están atados a contratos de larga duración. Para los próximos años la compañía ya ha comprometido 518.000 millones en nube, cómputo e infraestructura.
Dos trimestres en positivo, con matices
En el segundo trimestre de 2026 ingresó 11.500 millones y encadena su segundo trimestre consecutivo con beneficio operativo, eso sí, en términos ajustados. Los inversores creen que la valoración puede superar los 2 billones de dólares, más del doble de los 965.000 millones que valía en mayo y por encima de los 1,8 billones que alcanzó SpaceX en su salida a bolsa de junio. La operación no llegaría hasta noviembre, después de las elecciones de medio mandato en Estados Unidos.
Anthropic sería la primera gran empresa de IA en cotizar, y su precio va a fijar la referencia para todo el sector, empezando por OpenAI, que registró su salida de forma confidencial en junio. El propio folleto deja una declaración de intenciones: la compañía sostiene que la IA va a transformar la economía global más a fondo de lo que lo hicieron la industrialización, la electricidad e internet.
